貝萊德的芬克和戈德斯坦表示，代幣化可能會重塑市場結構

在《經濟學人》最新發表的一篇專欄文章中，貝萊德的兩位高階主管——執行長拉里·芬克和營運長羅伯·戈德斯坦——闡述了他們對全球金融未來的宏偉願景。曾經被視為加密貨幣熱潮中投機噪音的區塊鏈代幣化技術，如今卻被譽為「市場基礎設施​​的下一個重大變革」。他們認為，這項轉變可能會從根本上重塑全球資產的持有、管理和結算方式。

「代幣化」對市場意味著什麼？

代幣化使得從股票、債券到房地產和私人信貸等各類資產都能數位化，並在區塊鏈帳本上進行記錄。這意味著所有權記錄將變得透明、不可篡改且可即時轉移，從而實現近乎即時的結算，無需傳統中介機構的繁瑣流程。

芬克和戈德斯坦認為，這項變革可以擴大可投資資產的範圍，提高抵押品的流動性，並大幅降低結算風險。正如他們所說：這並非一年的顛覆，而是向更有效率、更民主的金融體系逐步過渡，經過多個週期。

這對鏈上及RWA投資者為何至關重要

對於現實世界資產（RWA）的支持者而言，這是一個具有里程碑意義的時刻。貝萊德的願景與將傳統金融與Web3連結的長期目標不謀而合——超越投機加密貨幣，轉向以有形資產為支持、能夠產生收益的工具。房地產、私募信貸和其他收益型資產可以被分割、代幣化並在全球範圍內交易的世界正變得越來越現實。

此外，隨著主要機構公開接受代幣化，機構和散戶採用代幣化的信心門檻降低——這有可能釋放大量資金流入代幣化基金和RWA工具。

務實展望－改變不會一蹴而就

即便如此，芬克和戈德斯坦本人也提醒，代幣化不會立即取代傳統系統。他們將這種轉型比喻為「從河流兩岸建造一座橋樑」：一岸是仍在運作的傳統基礎設施，另一岸則是新興的數位基礎設施。

正如一些評論員所觀察到的，這很可能是一個多周期、漸進式的過渡，而非一場突如其來的革命。早期代幣化資產在全球股票和債券市場中仍然只佔很小一部分；交易量、流動性和監管清晰度都需要時間來跟上。

未來值得關注的面向

• 監管發展。隨著大型機構推動代幣化進程，可能會出現更清晰的監管規定——這可能會加速代幣化的普及。

• 機構發行。更多資產管理公司可能會效法貝萊德的做法，推出代幣化基金，尤其是針對風險加權資產（RWA）的基金。

• 流動性和基礎設施成長。二級市場、合規框架和託管解決方案的改進對於現實世界資產在鏈上蓬勃發展至關重要。

• 主流投資者的關注。隨著代幣化技術逐漸獲得認可，散戶和機構投資者可能會越來越將代幣化風險加權資產（RWA）視為傳統基金的真正替代方案，而不僅僅是「加密貨幣投機」。

簡而言之：支撐全球市場數十年的金融體係可能即將迎來迄今為止最大的升級——而代幣化或許正是實現這一目標的工具。對於關注這一領域的投資者、資產管理公司和機構而言，這可能標誌著一個新時代的開始，在這個時代，現實世界的價值將與Web3的透明度和效率相結合。

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